阿膠凈利跌96% 較上年同期大幅下滑95.61%

10月30日晚間，東阿阿膠發(fā)布2019年三季度報(bào)告。今年第三季度，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.4億元，較上年同期下滑32.79%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為1593.53萬(wàn)元，較上年同期大幅下滑95.61%。

但單季度盈利1593.53萬(wàn)元，較二季度單季度虧損2億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所緩和。

今年1-9月份，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.3億元，較上年同期下滑35.45%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為2.09億元，較上年同期下滑82.95%;

因本期采購(gòu)及費(fèi)用支出比同期減少影響，前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-10.82億元，較上年同期小幅增長(zhǎng)7.86%。

對(duì)于前三季度營(yíng)收下降，東阿阿膠表示，是受整體宏觀環(huán)境以及市場(chǎng)對(duì)價(jià)值回歸預(yù)期逐漸降低等因素影響，公司主動(dòng)壓縮渠道客戶庫(kù)存并控制發(fā)貨，從而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

對(duì)于主動(dòng)對(duì)庫(kù)存進(jìn)行調(diào)整，從而影響到業(yè)績(jī)下滑，三季度東阿阿膠接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：公司采取了有計(jì)劃的渠道管控。渠道原來(lái)靠囤貨來(lái)盈利，公司漲價(jià)所有渠道商都漲價(jià)。而現(xiàn)在渠道發(fā)生了變化，渠道靠囤貨轉(zhuǎn)為靠周轉(zhuǎn)率，因此公司順應(yīng)渠道變化，進(jìn)行了降庫(kù)存的調(diào)整，帶來(lái)了銷售業(yè)績(jī)的短期波動(dòng)，這是造成公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

10月26日，東阿阿膠在深交所互動(dòng)易上表示：目前，公司渠道客戶庫(kù)存正在消化過(guò)程中，同時(shí)公司控制性發(fā)貨，穩(wěn)步推動(dòng)各項(xiàng)工作開(kāi)展。

從持股人數(shù)來(lái)看，投資者對(duì)東阿阿膠較為“忠誠(chéng)”，2018年年底，持有東阿阿膠的股東人數(shù)共計(jì)9.06萬(wàn)人，截至三季度末，持有東阿阿膠的股東人數(shù)為10.28萬(wàn)人次。

但機(jī)構(gòu)在三季度還是選擇了撤離，2019年上半年，持有東阿阿膠的基金198家，持倉(cāng)股數(shù)2963.8萬(wàn)股，占總股本的4.53%;到三季度末，持有的基金僅有3家，持倉(cāng)股數(shù)下降到86.7萬(wàn)股，占總股本僅0.13%。

截至三季度，持有東阿阿膠的基金為：易方達(dá)科匯靈活配置混合，泰信中小盤(pán)精選組合，以及匯添富中證中藥指數(shù)(LOF)A。

截至三季度末，東阿阿膠持有貨幣資金15億元，較2018年年底的21.36億元減少明顯。流動(dòng)負(fù)債16.96億元，較去年年底24.66億元同樣有所增加，非流動(dòng)負(fù)債6369.32萬(wàn)元，較去年年底7503.3萬(wàn)元有所下滑。

根據(jù)華泰證券分析，從目前的終端反饋來(lái)看，公司產(chǎn)品動(dòng)銷平穩(wěn)，公司主動(dòng)進(jìn)行渠道調(diào)整，預(yù)計(jì)將會(huì)調(diào)整至少延續(xù)到2020年。

在此期間，東阿阿膠業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⒗^續(xù)處于下滑狀態(tài)。

近期，部分東阿阿膠直營(yíng)店被爆出大多數(shù)產(chǎn)品處于打折出售的狀態(tài)，部分地區(qū)折扣甚至達(dá)到六折。

此外，東阿阿膠也在公開(kāi)平臺(tái)上表示，會(huì)根據(jù)本行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，繼續(xù)深挖和拓展阿膠綜合價(jià)值，推出更多更好的阿膠+，+阿膠系列產(chǎn)品。

近十年來(lái)一直處于漲價(jià)狀態(tài)的東阿阿膠，依靠打折及推出新品的方式，是否能拯救逐步下滑的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，仍將需要市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行考驗(yàn)。

2019年4月10日，東阿阿膠股價(jià)曾一度創(chuàng)下50.26元/股新高，10月30日，東阿阿膠股價(jià)報(bào)33.69元/股，下跌3.08%。創(chuàng)下新高至今，半年時(shí)間，股價(jià)累積下跌32.97%。

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