華勝天成:背靠“云計算” 并購謀轉(zhuǎn)型 |
發(fā)布時間: 2012/9/15 15:26:24 |
事件:華勝天成今天公布年報,年報顯示公司主營收入40.75億元,同比增長了21.5%,歸屬上市公司股東的凈利潤2.08億元,同比增長10.04%,EPS為0.4096元/股。同時公布了10年利潤分配預(yù)案,以2010年12月31日的總股本為基數(shù),向全體股東每10股派現(xiàn)金紅利1.2元(含稅)。
點評: 收入穩(wěn)定增長 高投入致管理費用膨脹 公司收入增長穩(wěn)定,自2006年-2010年,收入復(fù)合增長率為29.3%,2010年21.5%收入增長率略低于5年平均水平。穩(wěn)定收入增長為利潤增長提供基礎(chǔ),但2010年凈利潤增長率比收入增長率要低11.5PCT,主要歸因于管理費用大幅膨脹。公司管理費用率由2006年2.8%,上漲至2010年3.9%,一方面由于公司研發(fā)投入增長,公司技術(shù)人員由2006年395人劇增至2010年3380人,另一方面由于并購香港公司ASL和人員工資上升。我們認(rèn)為公司人員擴張將為研發(fā)提供充足人力資源,增強公司技術(shù)實力,支持軟件和服務(wù)收入增長,向高利潤產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。 產(chǎn)業(yè)鏈布局完善 分享“云計算.”高速增長 中國“云計算.”市場正處于高速起飛階段,據(jù)賽迪顧問預(yù)測,2011年“云計算.”市場將增長89%,達(dá)316億元。華勝天成則通過合作、并購、新設(shè)子公司等方式,基本覆蓋“云計算.”解決方案的主要環(huán)節(jié),能為客戶提供“云計算.”端到端的解決方案,成為中國“云計算.”產(chǎn)業(yè)鏈的整合者與實踐者,積極推動“云計算.”產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的成立,公司將分享中國“云計算.”市場的高速增長。 由“硬”到“軟”并購謀轉(zhuǎn)型 2009年以來,華勝天成先后完成了3次較大的收購:收購ASL、摩卡軟件、磐天集團(tuán),并新設(shè)兩家子公司:北京永亞網(wǎng)安科技有限公司、北京中科通圖信息技術(shù)有限公司。從一系列并購和新設(shè)子公司舉措,體現(xiàn)了華勝天成由系統(tǒng)集成商向IT服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的路徑,由原來單純轉(zhuǎn)售硬件產(chǎn)品向全方位的提供硬件、軟件以及運維服務(wù)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)變,并且完成客戶拓展、區(qū)域拓展和產(chǎn)品拓展。 公司硬件及集成服務(wù)收入比重由06年74%下降為10年56%,對公司毛利貢獻(xiàn)由06年62%下將為10年30%。由于云計算.上游最核心技術(shù)大部分掌握在海外IT巨頭手中,華勝天成作為系統(tǒng)集成商的議價能力有限,根據(jù)2010年年報數(shù)據(jù),華勝天成硬件及集成服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率僅為10.4%,遠(yuǎn)低于專業(yè)服務(wù)(38.2%)和軟件(22.0%),隨著公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向軟件與服務(wù)傾斜,公司利潤率存在大幅改善的空間。 移動互聯(lián)網(wǎng)時代來臨 “逸信通”給力 截止2010年12月,中國手機網(wǎng)民達(dá)3.03億,龐大的用戶基礎(chǔ)為手機應(yīng)用開發(fā)提供了充足的客源。作為3G時代,移動信息服務(wù)平臺的領(lǐng)先產(chǎn)品,公司主力產(chǎn)品“逸信通”具有接入簡單、快速部署,擴展平滑,運維成本低,安全性高等優(yōu)勢,可以實現(xiàn)移動OA、移動ERP、移動EMAIL和移動CRM等。目前,產(chǎn)品已經(jīng)在電信、政務(wù)、傳媒多個行業(yè)得到成功案例的驗證。我們認(rèn)為,受益于成功案例的示范效應(yīng),在移動互聯(lián)網(wǎng)時代,“逸信通”將面臨更廣闊的市場空間。 本文出自:億恩科技【mszdt.com】 服務(wù)器租用/服務(wù)器托管中國五強!虛擬主機域名注冊頂級提供商!15年品質(zhì)保障!--億恩科技[ENKJ.COM] |