最近，微信微博上，都在轉(zhuǎn)著關(guān)于4399的原骨干曹政和大股東蔡文勝的股權(quán)爭(zhēng)議的事情，說(shuō)曹退出時(shí)只拿到當(dāng)初承諾的66分之一云云。這個(gè)事情本人并不知內(nèi)情，沒(méi)法判斷誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，但是，這引起了我的思考。

仔細(xì)回顧了一下，發(fā)現(xiàn)在我所了解的創(chuàng)業(yè)公司中，從創(chuàng)業(yè)開(kāi)始到整體資本操作，創(chuàng)業(yè)股東提前離開(kāi)并不鮮見(jiàn)，這些離開(kāi)的人，往往是小股東，離開(kāi)的時(shí)候，一般拿不到太多的錢(qián)。而且往往他們?cè)陔x開(kāi)的時(shí)候，是經(jīng)過(guò)了多番的爭(zhēng)執(zhí)，當(dāng)初大家一片豪情，共同的理想，一起憧憬的未來(lái)，還有曾經(jīng)奮斗過(guò)的日日夜夜，都被這爭(zhēng)執(zhí)打個(gè)粉碎，最后甚至形同陌路。那么作為創(chuàng)業(yè)者，特別是小股東，怎么能避免日后的糾紛呢？

創(chuàng)業(yè)投資，有一個(gè)很特別的現(xiàn)象，就是有關(guān)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資合同和股東合同，里面都有非常詳細(xì)的對(duì)創(chuàng)業(yè)者(大股東)和投資方在各種情況下的約束條款，但是對(duì)于創(chuàng)業(yè)小股東，專門(mén)的條款，少之又少，其中原因，我也不是很清楚。其實(shí)，很多小股東的股權(quán)是由大股東代持，所以投資協(xié)議里面根本沒(méi)法約束，在這個(gè)情況下，小股東和大股東有沒(méi)有好的溝通模式就顯得很重要，我覺(jué)得要注意以下幾點(diǎn)：

首先，大股東的人品很重要，跟了人品不好的大佬，那后面就會(huì)很麻煩。還有就是他的利益觀，他是否很愿意和大家分享。判斷人品只能看他過(guò)去的經(jīng)歷，看利益觀，那看看他實(shí)際上拿來(lái)多少股份出來(lái)分給兄弟們，其他的都是虛的。某游戲公司在創(chuàng)業(yè)時(shí)，CEO個(gè)人拿出了20%的股份分給早期的兄弟姐妹們，這是我見(jiàn)過(guò)的拿出來(lái)最多的案例，這老大就是值得尊敬和信任的。

小股東創(chuàng)業(yè)者加入團(tuán)隊(duì)時(shí)，往往都是聽(tīng)老大一句召喚就過(guò)來(lái)干了，憑的是信任，但是這樣是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，畢竟是一場(chǎng)持久的創(chuàng)業(yè)過(guò)程。

首先，小股東們要對(duì)創(chuàng)業(yè)過(guò)程要有深刻的認(rèn)識(shí)，同時(shí)對(duì)相關(guān)的投融資規(guī)范，股權(quán)的贈(zèng)與、購(gòu)買(mǎi)、稀釋和期權(quán)甚至相關(guān)稅收等基本概念要清晰，對(duì)應(yīng)游戲規(guī)則要大約知道，其實(shí)很多時(shí)候，特別是小股東，并不具備這方面的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，很多對(duì)大股東的不理解和怨恨，來(lái)源于此。比如本文提到的4399，其中說(shuō)到承諾縮水66倍，其標(biāo)準(zhǔn)就是按2011年曹政退出時(shí)4399融資最高估值40億來(lái)計(jì)算的。稍微有點(diǎn)PE經(jīng)驗(yàn)的人都知道，以這么高的估值投資，肯定伴隨著嚴(yán)格的對(duì)賭協(xié)議，如果某人中間退出，那么意味著退出人不需要承擔(dān)對(duì)賭協(xié)議，對(duì)賭協(xié)議約定的責(zé)任由留下來(lái)的人去承擔(dān)，如果是有PE經(jīng)驗(yàn)的人，是不會(huì)拿最高的估值做基準(zhǔn)來(lái)說(shuō)事，因?yàn)檫@樣做是非常不恰當(dāng)?shù)摹?

對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資，很多早期投資條款都有著：假如創(chuàng)業(yè)大股東退出，那么投資人有權(quán)發(fā)起清算并結(jié)束公司。這些原理用到小股東上，其實(shí)就是不支持小股東退出，滿足創(chuàng)業(yè)時(shí)：大家捆綁在一起，共同進(jìn)退的目標(biāo)。所以小股東提出提前退出，其實(shí)很多時(shí)候并不是多少錢(qián)的問(wèn)題，而是不應(yīng)該給錢(qián)的問(wèn)題了。上述的投融資基本知識(shí)和游戲規(guī)則，作為創(chuàng)業(yè)公司的大股東，也應(yīng)該引起重視，要提前和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)講清楚，提前講清楚，往往會(huì)少了很多糾紛。

有句老話：先小人，后君子。其實(shí)先做小人，是為了后面做君子。小股東加入團(tuán)隊(duì)時(shí)候，出于對(duì)團(tuán)隊(duì)老大的信任和尊敬，基本都沒(méi)有認(rèn)真探討過(guò)利益的細(xì)節(jié)，大家都認(rèn)為對(duì)方是君子，礙于情面，沒(méi)有去探討在內(nèi)外部環(huán)境最壞情況時(shí)，人性出現(xiàn)最丑惡面目時(shí)怎么辦，于是大家最后都變成小人。其實(shí)創(chuàng)業(yè)情況多變，外部條件，團(tuán)隊(duì)成員，甚至創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目本身都在變化，因此，每個(gè)人在企業(yè)當(dāng)中的價(jià)值，其實(shí)也是變化的，所以，小股東應(yīng)該很認(rèn)真細(xì)節(jié)地和大股東討論，如果自己價(jià)值提升或者降低，相應(yīng)的利益怎么調(diào)整，用什么游戲規(guī)則，如果能把大家達(dá)成的共識(shí)文字化，那是最好不過(guò)了。4399的案例中，大家沒(méi)有約定好提前退出的細(xì)節(jié)，那么這個(gè)時(shí)候只能展開(kāi)一個(gè)全新談判，談判的結(jié)果和小股東的剩余價(jià)值，還有大小股東的強(qiáng)弱和人品有關(guān)系。

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